ドリーム紡績品&Nbsp;ルート拡張で業績拡大

　　紡績プレート前の段階の市場での株式の深さの調整は、現在の家庭用紡績業界の高成長の確実性が高いことを示しており、市場はこれらの会社に対する期待も高い。いくつかの先導会社の夢潔家紡（58.80,0.30,0.51%）（002397、終値58.80元）、富アンナ（34.24,0.51,1.51%）、ロレミー紡績（52.65,1.00,1.94%）などは家庭用紡績市場で十数年努力してきました。ブランド度、ルート配置、研究開発設計、管理とサービス能力などからもすでに先発優勢を持っています。

　　ブランド企業先発力がある

国内の紡績の消費は大紡績産業の比重と一人当たりの消費量の全体的な低さを占めており、先進国の消費習慣によって、服装、家庭用紡績品と産業用紡績品の3種類の消費はそれぞれ業界の消費総量の1/3を占めるべきです。しかし、中国では現在の服装類が80%を占め、家庭用紡績品の消費は約12%しかなく、家庭用紡績品の一人当たりの消費は消費支出の1%にも満たない。今後も中国の紡績業界は安定した成長を維持し、紡績業界は毎年20%の成長速度を維持できると期待しています。同時に業界の集中度は大手企業に接近します。

2007年以前、ドリーム紡績の財務パフォーマンスは富アンナ（002327、終値は34.24元）よりも優れていました。ロレックス紡績（002293、終値は52.65元）との差は大きくありませんでした。2007年以降、経営戦略が調整されたため、チャネル拡張の面では比較的保守的に、2007年～2009年には会社のチャネル数が拡大した年の複合成長率は9.9%ぐらいで、富アンナとロレネの2つの主要なライバルと9.7%ぐらいです。今年、会社はネット販売のレイアウトを加速します。第1四半期までの総店舗数は1710社で、直営収入は総収入より24%を占めています。今年からは、夢潔家紡の店舗数は急速に伸びています。毎年新店舗数は400～500店を維持しています。2012年は3000社ぐらいに達する予定です。会社の販売収入は去年は6.3億元で、今年は8～9億元に達しています。未来の3～5年の販売収入は20億元になります。

　　粗利率まだアップスペースがあります

夢潔家紡の2005~2007年の総合毛利率は絶えず上昇して、2009年にハイエンドブランドの比重が高くて、直営の比重が高くなることに従って、会社の毛利率は同時期と比べて明らかに上昇して、36.27%に達します。2010年第1四半期の端末市場での販売は持続的に暖かくなり、会社の粗利益率は37.66%に達した。会社の将来の粗利益はまだ上昇の余地があります。主な原因は新製品の値上げです。2010年の新製品の値上げ幅は5%~10%と予想されます。二番目は高級ブランドの粗利率です。三番目は直営の比重が前年同期より高くなり、直営の粗利率は50%以上に達して、販売モードの製品の粗利率より20%近く高いです。

会社の資金募集は主にルートの開拓と生産能力の拡大に使われます。ルート拡張の面では、投資資金は1.85億元で、北京、上海、瀋陽、長沙、天津で5店舗を購入し、新たに30の専門店（賃貸）と60の百貨店の専門売り場をオープンするとともに、100の専門売り場を整頓し、事業完成後、直営市場には毎年2.5億元の増収が見込まれ、新たな純利益は3144万元を実現する。生産能力拡張については、1.78億元で「年産30万セットセットの80万本のコアを生産ラインに」プロジェクトに投資し、さらに生産比重を高め、チャネル拡張後の販売増加に協力する計画です。プロジェクトが完成したら、会社の生産額は5億元ぐらい増加し、年間純利益は4281万元増加します。